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尽管美国联邦储备委员会（美联储）维持借贷利率不变，并警告通胀和失业双重风险正在加剧，债券交易员仍预计今年将会有三次降息。
这个全球最具影响力的中央银行已连续三次会议将基准利率维持在 4.25% 至 4.5% 区间，此前曾在去年连续降息三次。
政策制定者同时指出通胀上升与失业增加的风险实属罕见。经济学家指出，美国总统特朗普全面加征关税的举措，已令美联储陷入两难境地。
“我们无法预判，因为我们实际上不知道该如何对数据作出正确反应，除非看到更多数据。”美联储主席鲍威尔在政策声明后的记者会上表示。
消息公布后，美国国债收益率下滑。反映市场利率预期的两年期国债收益率下跌3个基点至3.78%；10年期收益率下滑5个基点至4.28%，收益率曲线趋平，意味着美联储短期内不太可能降息。
澳大利亚债市亦受拖累：三年期国债收益率下跌5个基点至3.34%，十年期收益率跌8个基点至4.23%。
ASB银行经济学家韦斯利·塔努瓦萨表示：“鲍威尔目前只想静观其变，直到对关税问题有更明确的判断。”
鲍威尔也指出，尽管关税已经打压了消费者和企业信心，但目前尚未对整体经济造成明显伤害。
北光资产管理公司首席投资官克里斯·扎卡雷利则表示，美联储陷入“进退两难”的困境：对抗通胀的压力与防止经济衰退的责任正把政策方向拉向两个相反的方向。
“在失业率明显飙升之前，美联储可能不会重启降息，但到那时或许已经太迟。”他警告道。
扎卡雷利还预计，市场对经济衰退的担忧将持续升温。“如果在关税暂停期结束前没有达成新的贸易协议，市场可能会再次像四月初那样大跌。”
全球市场此前已因特朗普宣布高额关税而剧烈震荡——除了对中国征收145%的关税，大部分关税措施被暂停了90天。本周末，中美将在瑞士展开首次高级别会谈，或将成为解决贸易争端的开端。
TD证券的美国信用策略师汉斯·米克尔森总结称：“结论是，美联储现在根本无法确定今年是否会降息。”他指出，这一系列举措总体而言比市场预期更趋“鹰派”。
联邦基金利率期货显示，市场预计 7月降息的可能性为70%，全年有望降息 78个基点，将政策利率降至 3.5%，相当于三次标准幅度（每次25个基点）的降息。
但也有经济学家警告，贸易战引发的通胀可能会推迟甚至阻止今年的降息进程。
联邦银行国际经济主管约瑟夫·卡普尔索表示，美联储可能会将利率维持在当前水平大部分时间，直到就业市场出现疲软迹象后才会降息。但他仍预计，美联储将在7月开始放宽政策。
而澳洲央行也面临类似的两难局面：国内价格上涨与失业率上升的双重风险令政策路径更加复杂。但债市投资者仍坚信，澳储行将在下次会议上宣布降息。
货币市场已完全计入5月20日降息至 3.85% 的可能性，预计年内降息幅度将超过美国，累计达 110个基点，这将使澳洲现金利率降至 3%以下。
在汇市方面，澳元在周三创下五个月高点后回落 整整1美分，至64.23美分，一个月内涨幅接近 9%。而美元指数上升 0.7% 至99.926，但整体仍显疲软，年内累计下跌近 8%。 |
